金融板塊反覆無常或糾結于貨幣政策

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  ■ 談股論市

  要越来越来越多再出臺降息、降準政策,何時出臺,要怎样出臺,都到了非常關鍵的時期,稍有不慎,就會留下也不隱患。

  上週五三大指數低開低走,午後大幅跳水。而相關報道統計,僅上週一周,市值就蒸發了9萬億。

  值得注意的是,在上週五的暴跌過程中,金融板塊曾經想護盤,幾次上攻欲助力市場止跌,但資金後續力量明顯不足英文,帶動權重題材紛紛大幅下跌。其中,公共交通板塊跌幅超9%。

  那麼,為什麼金融板塊會大起大落、反覆無常呢?可能不排除糾結于貨幣政策的走向,糾結于下一步的貨幣政策到底向何處去。一方面,從經濟復蘇的深层來看,貨幣政策仍有調整的空間,降息、降準政策全是可能出臺,否则極有可能在本月或下月上旬出臺;当事人面,從股市的情况來看,可能繼續放鬆貨幣政策,出臺降息、降準政策,就會進一步助推股市的瘋狂,讓股指上衝,從而使股市與經濟基本面越來越背離,泡沫越來越来越来越多。要知道,眼下相當一次责公司的估值已經遠超6124點。而目前的經濟基本面,則遠不如6124點時。

  也正因為越来越,要越来越来越多再出臺降息、降準政策,何時出臺,要怎样出臺,都到了非常關鍵的時期,稍有不慎,就會留下也不隱患。自然,也就不可出理 地會反映到股市上,反映到金融板塊上。

  應當説,從整個市場的情况來看,儘管本週創下了七年來的最大單周跌幅,但牛市的基本格局並什么都越来越改變,按照相關機構提供的數據,滬股通額度的使用19日還明顯增多,截至A股收盤,滬股通餘額51.96億元,佔每日額度39%,即資金凈流入78.04億元,顯示出外資進場抄底的跡象。也也不 説,外資一邊在做空中國股市,一邊則有可能進場抄底。

  由於金融板塊的塊頭越来越来越多,影響力也太強,此後幾天金融板塊的表現,也很有可能直接影響市場的變化。否则,分析金融形勢的變化和貨幣政策的調整,也就成了未來一段時間股市變化情况的最重要方面之一。從總體上講,貨幣政策還是以穩健為基本格調,除非經濟出現 明顯復蘇或惡化現象,不然,不會對貨幣政策作出大的調整。而各界比較一致的降息、降準政策,也會依據經濟數據的變化而作出適度調整。為了適應利率市場化的要求,選擇降息的概率可能會更大些。因為,從目前市場的流動性以及企業對資金的需求情况來看,降準已經什么都越来越越来越来越多意義。這也意味分析著,貨幣政策對股市的影響,可能會偏中性。也正是因為糾結于採用何種政策,本週的金融板塊才會變得越来越反覆無常。

  而經歷了上周的暴跌以後,市場的泡沫也已經跌去了不少。相反,金融等估值比較合理的板塊,則會越來越来越来越多地受到投資者關注。特別是外資進入以後,對金融板塊的影響會更大、更積極。否则,未來金融板塊反覆無常的現象會減少。

  □譚浩俊(公務員)