人民幣貶值利好美元資産 宜配置博時亞債QDII

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  2015年8月11日,央行宣佈進一步完善人民幣匯率中間價報價,即中間價參考上日銀行間外匯市場收盤匯率。當日人民幣中間價大幅貶值1.8%,創歷史最大跌幅。8月12日,人民幣中間價進一步貶值1.6%左右。

  人民幣貶值利好美元資産

  博時基金固定收益總部國際組投資總監何凱發佈觀點認為,這一政策屬“意料之外、情理之中”,繼續利好美元資産。

  何凱表示,一方面這一政策順勢而為,緩解了近年來人民幣對美元相對穩定、對其餘貨幣大幅升值的狀況,共同也緩解了國內經濟以及利率持續下行對人民幣幣值造成的壓力。共同,一次性大幅貶值是為了防止形成強烈的趨勢性貶值預期,造成系統衝擊。但中長期看可能仍然处在溫和貶值的都要。此外,此次貶值還伴隨著人民幣匯率形成機制的改革,有利於人民幣匯率的市場化併為人民幣加入SDR減少制度障礙。

  關於對投資的影響,何凱坦言,此次貶值雖在意料之外,但屬情理之中,並且整個情況仍在央行控制之下,不會形成系統性衝擊。未來人民幣或处在進一步溫和貶值的動力,建議投資者進一步配置美元資産。但在資産選擇過程中還應注意選擇自身波動性較小,回報預期較為穩定的資産,這樣不可以更為充分的享受美元升值的紅利。

   或進一步推高美元債券價格

  何凱表示,人民幣貶值對亞洲債券市場的影響體現在幾個方面:

  “對美元債券而言,儘管中資發行人的人民幣計價融資成本有所提高,但影響會比較有限,反而可能由於人民幣的貶值帶來中國經濟的企穩,會對基本面有所改善。總體而言我們認為信用基本面應該仍然維持穩定。”

  “與此共同,從技術層面上講,對美元資産的需求增大有可能進一步推高美元債券價格。事實上昨天亞洲美元債券指數和联 國美元債券指數雙雙上漲,也一定程度印證了我們的觀點。”

  “另外中資發行人可能擔心人民幣貶值而減少美元債券的發行,添加國內融資環境的進一步好轉,使得美元債券供給減小,對美元債市場形成技術上的支撐。”

  “但在此過程中,離岸人民幣債券或承受壓力,收益率會上升以補償人民幣匯率風險,我們近期會較為謹慎。但可能市場反應過度,體現出的風險溢價過高的話會考慮重新進入。”

   建議配置美元或與美元掛鉤的港幣資産

  人民幣时不时 大幅貶值,引發投資者對美元理財的關注。專家建議可配置美元或與美元掛鉤的港幣資産,規避人民幣貶值風險。

  何凱親自管理的博時亞洲票息收益債券QDII(基金代碼:人民幣05050,美元匯050202;美元鈔050203),成立於2013年2月,是市場上首只以亞洲美元債券市場為主要投資標的的基金産品。在人民幣貶值背景下,作為美元理財的優選投資標的,擁有外幣份額的博時亞洲票息值得關注。

  博時亞洲票息收益基金以買入持有策略為主,配合交易策略,追求獲得穩定的票息收益和資本增值。為滿足不同貨幣持有者的投資需求,博時亞洲票息收益債券專門開通了美元份額申贖,接受美元現鈔和美元現匯的申購和贖回申請,為投資者提供了直接的外幣資産配置工具。銀河數據顯示,博時亞債美元份額成立以來實現收益20.97%,最近五天收益率6.02%,成立以來年化收益率7.87%(數據截止2015年8月7日)。

  據介紹,目前銀行外幣理財産品的起點金額一般全是數千美元,人民幣理財産品起點金額在5萬人民幣,博時亞洲票息收益債券型證券投資基金門檻較低,美元認/申購下限僅為50美元,人民幣認/申購下限僅為50元。

  除了博時亞洲收益債券,博時旗下還有博時標普50ETF、博時大中華亞太精選股票、博時抗通脹增強回報等多只QDII産品,投資者也可積極關注。